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封關倒數 抱緊三多~Ruby

 

本月最重要的一件事莫過於美國總統川普的就任,川普上任前記者會雖然仍反映鮮明的川普風格,市場聚焦在川普媒體記者的互動,然而在政策方面,川普在記者會中並未提出新議題,或者針對日前提及的減稅、擴大內需與關稅保護主義內容近一步闡述,僅重申將廢除歐記健保、開始在墨西哥邊境築牆、嚇阻企業外移設廠等競選時的口號,整體而言,這次記者會並未達成政策溝通的目標,但也讓外界更了解川普個人的性格特點。

依照目前川普團隊強調美國優先、製造業回流的核心理念,主要政見中與共和黨傳統最為契合的減稅方案,或為短期內最優先可見的政策;考量共和黨傳統崇尚減少政府干預、尊重市場機制且提倡自由貿易,因此基礎建設及貿易保護政策恐怕需要磨合期。

值得注意的是,一般認為川普於上任後,應會適度向中間修正其選舉時的激進立場,例如迫使墨西哥為邊境築牆付費、對中國大陸掀起貿易戰、以及對海外設廠而回銷美國的企業課以重稅等宣傳口號;然而本次上任前第一次也是最後一次記者會中,川普僅承認俄羅斯駭客有試圖干預大選,其餘立場並無軟化跡象,若川普上任後仍堅持貫徹其較為激進之政策,則可能在共和黨內、或與貿易夥伴之間造成糾紛,將進而影響經濟及市場的穩定,因此我們研判,選後美股表現亮眼反應的川普效應,將在上任後,尤其是第2季面臨到考驗。

 

上周四美國聯準會(Fed)主席葉倫於華盛頓演說,主題圍繞教育,並未評論貨幣政策、利率、及經濟前景,但提及陶德法案(Dodd-Frank)不應全面廢除,強調陶德法案是強化金融體系的重要指引,能減緩另一次金融危機的發生;此外,多位Fed官員談話,言論多偏鷹派,Fed延續自12月聯邦公開市坦委員會(FOMC)會議以來的偏鷹派態度,基本上我們研判是仍為川普政策不確定性營造迴旋空間,若後續川普部分政策受國會制衡,再加上油價於第2季可能回檔,Fed今年大致還是以升息二次機率較高,如此我們重申今年第1季應為美債殖利率上半年相對高點。

回到台股,台股金猴年封關進入最後七個交易日,在最後一整周觀望氣氛將愈來愈濃,成交量持續萎縮,台股狹幅盤整的機會高,選股上,以兼具政策、基本、題材性三多為主的族群可逢低留意,稱之為「新川普概念股」。

我們認為未來川普政策真正能落實而受惠的有五大族群,包括一、美國軍工台灣相關供應商;二、美國成為石油最大輸出國,在當地可享受低廉成本的台商;三、美國房市持續復甦下受惠股;四、美國內需消費強勁下具有點電商與實體整合優勢的股票;五、川普認為藥價過高應加管制受惠的台灣學名藥廠,這些族群中相關公司營運基本面能持續成長的,值得逢低留意。

如有興趣請與我聯絡


 

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